2019年，由于貿易政策的不確定性和全球需求的下滑，主要國家經濟增長同步放緩，發達國家通脹呈下行態勢。低增長、低通脹令多個國家開啟了新一輪貨幣寬松周期。在流動性寬松的背景下，全球股市、商品在2019年均出現明顯上漲。從國內來看，2019年四個季度我國GDP實際增速分別為6.4%、6.2%、6.0%和6.0%，全年增長6.1%。經濟呈現“前高后低”走勢的背后是內外需共同走弱的結果。

　　2019年，資本市場回暖，國內私募證券投資基金產品的收益顯著改善。受益于業績上漲，行業整體規?；厣?。截至2019年末，在協會登記的私募證券投資基金管理人數量為8857家 ，較2018年小幅減少；但私募證券投資基金存續規模為2.56萬億元，較2018年底（2.14萬億元）增長4225.35億元，增幅為19.76%。進一步分析可以看出，私募證券基金行業發展呈現：行業發展日趨規范，進入平穩增長、存量博弈和優勝劣汰階段；管理人“長尾”特征顯著，從業人員來源廣泛；策略類型相對豐富，高頻策略得到快速發展；產品業績相對穩健，側重絕對受益導向等階段性特征。

　　協會已連續四年研究編撰私募證券投資基金行業發展報告。今年報告（目錄附后）與去年相比，在研究維度和數據豐富性等方面進一步完善，具體表現為：一是進一步拓寬了數據信息來源。今年首次挖掘了協會私募基金信息披露備份系統中可用于該報告研究使用的相關數據，比如，私募證券基金行業不同策略類型及不同投資類型的規模變動及業績表現情況、私募證券基金資產組合情況、按行業分類的私募證券基金股票投資組合情況等做了進一步分析。二是進一步拓寬了研究范圍。比如，第六章基金管理人中充實了對于外資私募管理人相關情況的分析；第七章基金產品中增加了新發和清算產品概況、業績報酬和費用、產品分級和杠桿比率等內容的分析。

　　隨著私募基金行業治理體系的不斷完善，協會信息管理系統累積的行業大數據越來越豐富，我們編撰行業發展報告的工作空間和反饋給行業參考的數據信息價值越來越大。同時，在研究編撰報告的過程中，也能發現協會信息管理系統數據字段尚需完善的地方，進而優化對行業的自律管理工作，促進行業規范、可持續發展。因此，編撰行業發展報告工作的價值并非僅存在于其本身，各項工作之間必將產生互動促進的作用。囿于課題組研究能力水平有限，報告仍有諸多不足之處，敬請廣大讀者多提寶貴意見和建議，以便于我們在后續編寫報告過程中不斷加以完善。

　　報告先期由委員單位星石投資牽頭，由中信證券研究部開展課題研究工作，后期由協會私募服務部等相關部門統稿而成。在報告研究編撰過程中，私募證券投資基金專委會各委員單位、部分行業機構提供了重要的智力支持、研提了許多建設性意見建議，在此一并表示衷心感謝！

 　　

　　特別提示：

　　近期，協會將按照已登記私募證券基金管理人會員聯絡信息，給廣大會員機構郵寄報告，請相關聯系人留意查收。同時，協會后續也將選取報告的部分精華內容在協會官微同步展示。如需要閱讀完整版，歡迎感興趣的讀者前往出版社天貓官方旗艦店購買（淘寶掃描如下二維碼）：